開欄語：
世間風物，從來推陳出新。
2023年2月1日，全面實行股票發行注冊制改革正式啟動?！妒状喂_發行股票注冊管理辦法》《上市公司證券發行注冊管理辦法》等規則向社會公開征求意見，這是一場涉及監管理念、監管體制、監管方式的深刻變革。
2023年2月13日，證券導報社開啟《共話全面注冊制改革》系列采訪活動。
察勢者明，趨勢者智。我們將記錄海南資本市場對這一歷史性重大事件的觀點與聲音，收集各類市場主體的意見與建議，這必將是一場場高質量的專業剖析；我們將走進海南上市公司、頭部券商、重點園區、專精特新企業、小巨人企業，與董監高對話；聆聽海南知名會計師事務所、律師事務所等第三方觀點；與行業研究院以及投資者嗨聊，這必將是一次次酣暢的思想盛宴。
新局正開，新章將著。全面注冊制改革必將深度賦能海南資本市場，機遇與挑戰就在眼前。
海財經·證券導報記者 康景林 梁天琪
2月17日，全面實行股票發行注冊制相關制度規則正式發布實施。券商投行將迎來哪些新機遇和挑戰？
《共話全面注冊制改革》第二站，證券導報報道組走進位于?？诘慕鹪C券股份有限公司（下稱：金元證券）海南分公司。
2002年成立的金元證券作為海南本土券商，自開業以來持續盈利?，F有分支機構58家，營業網點遍及國內的19個省市，并形成證券、期貨、基金、投資良性互動的證券控股集團運作模式。
在金元證券投建的海南省證券期貨投資者教育基地內，證券導報報道組與金元證券海南分公司總經理徐?、金元證券?？邙P翔西路證券營業部總經理扈衛、金元證券增值服務中心團隊長賴頌元等公司管理層座談交流，聆聽他們對全面注冊制改革制度的獨特理解。
強化前端“把關” 重塑券商綜合能力
從2013年提出“推進股票發行注冊制改革”，到科創板、創業板、北交所試點注冊制，再到此次全面注冊制改革宣布啟動，這項關乎資本市場制度建設的重大改革已推進近十年。
“全面注冊制的實施，標志著，中國資本市場改革開放的進程加快，這對資本市場是有正面提升作用的?！苯鹪C券海南分公司總經理徐?認為，注冊制是資本市場走向成熟的重要標志，注冊制實施后，大量符合轉型方向的創新企業，能夠在高速成長之前，順利的快速上市，為投資者提供更多更優質的選擇。
在徐?看來，券商投行作為資本市場發行上市的直接參與主體，將迎來更多機會和市場空間?！叭孀灾频牡絹?，也意味著兩扇大門打開，即以更包容的態度，吸引更多企業來上市，同時也有極其嚴格的退市制度，杜絕惡意炒作垃圾股的行為?！?/p>
“在此背景下，中介機構前端的‘把關’也尤為重要?！毙?告訴證券導報報道組記者，全面注冊制對投行的資產價值甄別和發現能力提出挑戰，對投行從業人員的綜合能力要求進一步提高。投行不僅要圍繞“專業責任”重塑能力，打造高階專業能力，適應新市場環境，也要以客戶為中心，形成綜合服務能力，提升服務水平，滿足客戶新需求。面對行業升級，從業者只有率先擁抱變化，不斷充實自己的知識體系，持續更新鞏固自身專業能力，才在未來的競爭中獲得優勢。
金元證券股份有限公司海南分公司總經理 徐?。孫祥凱攝
金元證券?？邙P翔西路證券營業部總經理扈衛也認為，注冊制全面實施對券商投行業務來說，是發展“風口”，也是更大的挑戰。扈衛表示，全面注冊制下，將推動公司業務模式由“流水線產品”轉型為“量身定制服務”?！斑@就要求券商投行以客戶為中心，綜合考慮客戶的實際情況、板塊的定位特色及客戶在不同板塊估值情況等因素，為客戶‘量身定制’上市方案?！膘栊l稱，長期來看，通道性的業務模式價值將越來越低，精細化的服務價值將日益凸顯，這對券商對政策的理解和市場的把握提出了更高的要求。
加強投資者保護 共享全面注冊制改革春風
座談會結束后，證券導報報道組記者被一臺擺在金元證券海南分公司入口處的白色電子設備所吸引，還未拆封的保護膜成功勾起了記者的好奇心。
未拆封的金融期貨知識充電站正在等待投資者。梁天琪攝
“資本市場時刻都在變化，我們和所有投資者一樣，每天都在不停地學習，這臺中國金融期貨交易所剛送來的金融期貨知識充電站，可以讓我們學到最新的知識?！毙?對記者說。
據徐?介紹，本次座談會所在的海南省證券期貨投資者教育基地是海南省首座投資者教育基地，投教基地按使用功能規劃為發展歷程區、互動體驗區、海南資本市場區等7個區。并通過專注開展多元化的投資者教育服務，幫助投資者樹立理性投資理念，增強投資者自我保護能力，以實現培育成熟投資者隊伍的目的。
“我們希望利用海南省投教基地的優勢，積極做好投資者教育工作，引導投資者樹立長期價值投資理念，為市場穩健運行貢獻力量?！毙?稱，全面注冊制改革對于個人投資者而言，提出了更高的投資決策要求。
“‘打新’這種‘穩賺不賠’的盈利模式被打破了?！膘栊l接過話題向報道組記者介紹了全面注冊制改革對于普通投資者的影響。根據全面注冊制的制度安排，上市前3年持續盈利已經不是強制指標，依據全面注冊制上市的企業差異較大，對于普通投資者來說，認真研究上市公司材料，“慎重打新”將成為常態。
隨著全面注冊制實施，上市公司“殼資源”價值逐漸降低，不合格的上市公司會加速退市，喜歡“炒重組”概念的投資者需要改變投資策略，長期價值投資將成為市場主流。
“投資者應樹立長期價值投資理念，進一步回歸股票的基本面分析，持續盈利增長的企業投資價值也將進一步被市場挖掘?！毙?總結到，下一步，金元證券將通過豐富多彩的投資者教育活動全面解讀注冊制改革，讓海南自貿港的所有投資者，能夠共享全面注冊制改革春風。
融資作用突顯 推動重點產業發展
“海南可把握全面實行股票發行注冊制機遇，推動資本市場服務海南自貿港高質量發展?！膘栊l認為，可圍繞海南自貿港重點產業，推動健全上市后備資源庫，對入庫企業進行分層次、分梯隊孵化培育和動態管理，加強重點公司培育。
扈衛稱，全面注冊制下，企業直接融資作用逐步凸顯，股票、債券、資產證券化產品等資本市場直接融資渠道對降低企業融資成本，促進科技、資本和產業融合，推進產業轉型升級具有重要作用。
金元證券海南分公司管理層正在一同探討。（左一：扈衛 中間：徐? 右一：賴頌元）孫祥凱攝
作為海南本土券商，金元證券投行業務將抓住全面注冊制改革帶來的發展機遇，充分用好海南地方經濟發展政策?！搬槍ψ灾葡碌臉I務需求特點，我們以客戶為中心，打造了更全面的企業戰略協作體系，‘投、融、保、研’和財富管理都是我們的核心競爭優勢，通過股權、債券、并購、資管等多部門高效聯動，為客戶提供完整的一攬子服務?！毙?說。
策劃：許甲猛 林小霞
統籌：康景林
文字記者：康景林 梁天琪
圖片、視頻記者：孫祥凱（實習）
視頻剪輯：李夢宇（實習）
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關鍵詞： 《共話全面注冊制改革》系列報道 金元證券
